Il blog di Vincenzo Quagliano: Guida all’Equity Crowdfunding

martedì 15 marzo 2016

Guida all’Equity Crowdfunding - www.pmi.it

Equity Crowdfunding, quali opportunità offre alle start-up e come sfruttarle al meglio: campagna, documentazione, strategie di comunicazione, investimento in cordata, SFP e regolamento CONSOB.

Il Crowdfunding è un sistema di finanziamento di tipo collaborativo che permette di sostenere persone e imprese start-up mediante sovvenzioni private per mezzo di siti Internet (piattaforme o portali), ricevendo talvolta in cambio una ricompensa. Si parla di Equity Crowdfunding quando, tramite l’investimento online, si acquista un vero e proprio titolo di partecipazione in una società, ovvero quando la ricompensa è rappresentata dal complesso di diritti patrimoniali e amministrativi che ne derivano. L’Italia è il primo tra i Paese europei ad essersi dotato di una normativa che disciplina l’Equity Crowdfunding.

Perché funzioni, l’Equity Crowdfunding ha però bisogno di alcuni ingredienti fondamentali, a partire dall’utilizzo degli strumenti giusti e delle giuste competenze professionali, capaci di risolvere le esigenze finanziarie delle start-up early stage, come spiega Matteo Masserdotti, Ceo e fondatore di Tip Ventures, piattaforma di settore. A oggi, in Italia, con l’Equity Crowdfunding sono stati raccolti oltre tre milioni di euro, con ticket medio inferiore a 10mila euro. Con il nuovo regolamento CONSOB, inoltre, sarà presto possibile attirare anche investimenti dall’estero.

=> Equity crowdfunding: rischi e opportunità per start-up

Fasi della campagna

Nella fase pre-campagna gli aspetti fondamentali da considerare sono volti alla lead generation, alla creazione di contenuti, il contatto con PR e giornali, la creazione di database per newsletter, la creazione della community, l’organizzazione di eventi di lancio. Durante la campagna i follower della nostra community dovranno essere convertiti in investitori diffondendo la comunicazione sui social network, inviando DEM, organizzando investor day. Finita la campagna è cruciale consolidare il rapporto con la nostra community.

=> Crowdfunding: cos’è e come funziona

Documentazione

Tutta la documentazione e le informazioni relative all’azienda devono essere trasparenti: business plan, executive summary, perizie, brevetti, riconoscimenti, eventuali precedenti valutazioni provenienti da due diligence, la delibera di aumento di capitale e così via.

Comunicazione

Tra i canali di comunicazione da sfruttare ci sono sicuramente i social network come Linkedin, AngelList e Twitter, ma non sono da trascurare neanche i canali tradizionali del mondo digitale quali email, sito web e blog. Una campagna di comunicazione digitaledeve passare necessariamente per la newsletter, in modo costante e scientifico, dalla creazione del form di submission, alla proﬁlatura dei contatti e l’invio di email. Utile poi riuscire a far parlare di noi gli inﬂuencer, cioè persone, spesso giornalisti, inﬂuenti nel settore di riferimento. Altri utili strumenti sono anche lo storytelling e la creazione di un video, per raccontare la propria azienda e la propria idea in modo efficace e coinvolgente, ma anche avere un sito web, un blog ed una landing page dedicata a comunicare un messaggio particolare, come quello del lancio della campagna, racchiudendo elementi fondamentali come form per newsletter e bottoni di condivisione sui social network.

=> Crowdfunding in Italia: la mappa aggiornata

Investimento in cordata

Tip Ventures sta strutturando e promuovendo l’utilizzo della syndacation (investimento in cordata) che tra i vantaggi presenta:

la possibilità per gli investitori che partecipano tramite equity crowdfunding di seguire un lead investor, tipicamente un investitore qualiﬁcato (piccola holding di partecipazioni o super-angel) che si fa promotore dell’iniziativa e investe più degli altri;
gli investitori restano titolari del proprio investimento (a differenza di costituire un SPV (Special Purpose Vehicle, ovvero una società veicolo) e possono uscire dal syndicate quando lo ritengono opportuno;
il lead investor si fa carico della gestione dell’investimento (partecipare ad assemblee, Consigli di amministrazione, e quant’altro) a nome di tutti i partecipanti del syndicate, ed esponendo le esigenze della minoranza;
il lead investor riceve nessuna commissione per la gestione della società, ma realizzerà un carry (ovvero la percentuale che il syndicate trattiene sul ritorno dell’investimento, solitamente il 20%) in caso di liquidity event (ovvero quando si manifesta un evento che permette di liquidare la propria partecipazione, tipicamente la cessione o la quotazione in Borsa);
la start-up dialoga con un solo interlocutore, accelerando cosi la vita della società.

=> Crowdfunding, siti e istruzioni per l’uso

Strumenti Finanziari Partecipativi

Gli Strumenti Finanziari Partecipativi (SFP), ancora sconosciuti ai professionisti (commercialisti, avvocati, notai) ai quali spesso gli imprenditori si rivolgono, rappresentano per le startup un nuovo ed efﬁciente strumento ﬁnanziario per la raccolta di capitali. Gli SFP consentono alle startup di

raccogliere capitali senza dover deliberare un aumento di capitale, con evidente risparmio di tempo e costi;
non dover dare una valutazione alla società che si trova in una fase early stage e non ha valori attendibili, evitando di incorrere in errori che porterebbero a interminabili negoziazioni non indicate vista la necessità di velocità della startup;
possono essere ceduti anche a fronte di prestazioni d’opera per work for equity o piani di stock option.

Agli investitori early stage, tipicamente business angel, che sono quelli che più di tutti rischiano la perdita del capitale investito, questo strumento consente di non diventare subito socio di una società che potenzialmente (nel 40% dei casi al primo anno e nel 60% dei casi al secondo anno) fallirà se non è capace di reperire ulteriori capitali (solitamente da venture capital). Gli SFP consentono inoltre:

di entrare in un deal, senza aver bisogno di strutturare costosi term-sheet che verranno comunque negoziati dai venture capital nel round successivo e dei quali beneﬁceranno automaticamente anche i sottoscrittori precedenti, convertendo la propria opzione nella stessa categoria di quota/azione:
di accedere a uno sconto importante (20-30%) sulla valutazione del futuro aumento di capitale nel quale probabilmente entreranno i venture capital, convertendo la propria opzione nella stessa categoria di quota/azione.

=> Crowdfunding a rischio tassazione

Regolamento

Il regolamento CONSOB prevede l’allargamento degli investitori che possono sottoscrivere il 5% anche agli investitori qualiﬁcati, a patto che soddisfino due dei seguenti requisiti:

il cliente ha effettuato operazioni di dimensioni signiﬁcative sul mercato in questione con una frequenza media di 10 operazioni al trimestre nei quattro trimestri precedenti;
il valore del portafoglio di strumenti ﬁnanziari del cliente, inclusi i depositi in contante, deve superare 500mila euro; c) il cliente lavora o ha lavorato nel settore ﬁnanziario per almeno un anno in una posizione professionale che presupponga la conoscenza delle operazioni o dei servizi previsti.

Per approfondimenti: Guida Tip Ventures

Fonte: http://www.pmi.it/economia/finanziamenti/approfondimenti/115613/guida-allequity-crowdfunding.html?utm_source=newsletter&utm_medium=email&utm_campaign=Newsletter%3A+PMI.it&utm_content=15-03-2016+evidenza+guida-allequity-crowdfunding

Nessun commento:

Posta un commento

IL BLOG

E' uno spazio per l'espressione e il confronto libero su temi attuali dello Sviluppo & Lavoro per proiettare energie ed azioni verso una società futura solidale tra i Sud e i Nord del mondo. Sviluppo & Lavoro che non prescindono dalle persone capaci di associare la ripresa economica a quella sociale e culturale senza discriminazioni. Sviluppo & Lavoro che si alimentano di iniziative che privilegiano cultura, salvaguardia ambientale, localismo, territorialità e la ricerca di migliori opportunità per la nascita di nuove attività competitive per le giovani generazioni di uomini e donne, la conoscenza, il merito, la creatività, la responsabilità, la partecipazione consapevole, l'informazione giusta, la solidarietà e la bellezza.

Il geniale stratagemma della creatività di gruppo

Il 4 ottobre del 1957 fu un brutto giorno per gli Stati Uniti. In piena guerra fredda, ogni americano era convinto che il proprio paese fosse superiore, in misura schiacciante, rispetto all’ Unione Sovietica. Ma quel 4 ottobre si diffuse improvvisa la notizia che i russi avevano lanciato nello spazio un satellite artificiale – il primo della storia – che ora roteava minaccioso sulla testa degli occidentali.
Ciò che veniva distrutto era il mito della creatività americana, alimentata dai mille cervelli giunti negli Stati Uniti per sfuggire a tutte le dittature del mondo e per dare libero sfogo alla propria genialità.
Di lì a poco i motivi di scoraggiamento vennero anche dalle imprese.

Jay Galbraith, un consulente molto corteggiato dalle direzioni aziendali, scrisse sulla più prestigiosa rivista di management: “Le aziende americane sono a corto di idee. Non sono state le imprese produttrici di macchine da scrivere meccaniche a inventare la macchina da scrivere elettrica; non sono state le imprese produttrici di macchine da scrivere elettriche a inventare la macchina da scrivere elettronica; non sono state le imprese produttrici di valvole a inventare il transistor”. E Kenneth Galbraith, l’economista più apprezzato, sentenziò: “È bene che, di tanto in tanto, il denaro si separi dagli imbecilli”.

Da allora il tema della creatività è diventato centrale nella neurologia, nella psicologia, nella pedagogia, nella sociologia e si è cercato di dare molte risposte a temi sulla definizione di creatività, sulla distinzione tra un cervello molto creativo e uno poco creativo, oppure su come mai in alcuni luoghi e in alcuni periodi (si pensi all’Atene di Pericle o alla Firenze dei Medici) esplode una sorprendente creatività e molti altri ancora.

Nel 1938 uno dei padri fondatori della psicanalisi, Carl Gustav Jung, tenne una conferenza sugli istinti umani e ne enumerò cinque: la pulsione a nutrirsi, a procreare, ad essere attivi, a riflettere, a creare. Dieci anni dopo, il grande etologo Konrad Lorenz scrisse un libro sugli istinti animali e ne enumerò quattro: la pulsione a vincere la fame, l’istinto di sessualità, di aggressività, di fuga. Come si vede, alle bestie manca la creatività, caratteristica tipicamente umana, con la quale la nostra specie ha cercato di vincere le otto grandi sfide che la natura da sempre ci ripropone: la miseria, la fatica, la noia, la tradizione, l’autoritarismo, il dolore, la bruttezza e, alla fine dei conti, la morte.
Poiché la liberazione da tutte queste otto schiavitù è stata identificata con la felicità, dunque la creatività rappresenta lo strumento principale con cui gli esseri umani cercano di essere felici.

Ma in che cosa consiste la creatività? Nel 1843 la principessa Teresa Cristina di Borbone sposò Pedro II, imperatore del Brasile, e la sua nave impiegò tre mesi per portarla da Napoli a Rio de Janeiro. Io faccio spesso lo stesso tragitto, ma in aereo impiego undici ore. Mio nonno viaggiava servendosi più o meno degli stessi mezzi di trasporto di cui si serviva Napoleone che, a sua volta, disponeva degli stessi mezzi usati da Giulio Cesare. Per andare da Roma a Parigi, tutti e tre avrebbero impiegato due settimane. Noi, senza godere dei privilegi di un imperatore, impieghiamo due ore.

Questa forte accelerazione della creatività umana è avvenuta in ogni settore, soprattutto per due motivi: l’aumento della popolazione mondiale e l’innovazione organizzativa. Ai tempi di Giulio Cesare l’umanità intera non superava i 200 milioni di viventi; ai tempi di Napoleone non superava il miliardo; oggi siamo sette miliardi. Di solito, quando si parla di bomba demografica, il pensiero va subito, con grande allarme, ai miliardi di bocche da sfamare. Mai si pensa che su ogni bocca c’è un cervello e che sette miliardi di cervelli rappresentano la più grande massa di materia grigia mai esistita sul pianeta.

Il secondo motivo per cui il progresso tecnologico è diventato così veloce dipende dal modo nuovo con cui abbiamo imparato a organizzare i processi creativi. In passato la maggior parte delle invenzioni era frutto di singoli inventori geniali. Galileo ha inventato il cannocchiale, Stevenson la locomotiva a vapore, Nikola Tesla la corrente alternata, Marconi la radio. Ma i geni sono pochi e, se ci si affida solo ai geni, anche le invenzioni restano poche. Per fortuna l’essere umano è così creativo da avere creato anche un modo nuovo di creare.

Per spiegarmi meglio, la creatività consiste in una sintesi quasi magica di fantasia e di concretezza. Per realizzare un suo capolavoro, a Fellini non bastava la fantasia con cui scrivere il soggetto ma occorreva anche la concretezza con cui trovare i soldi. Fellini, da genio qual era, possedeva l’una e l’altra in grande quantità. Per ovviare alla scarsità dei geni, si è fatto ricorso a un geniale stratagemma, grazie al quale il progresso ha subìto un’impennata. Basti pensare che Santos-Dumont effettuò nel 1906 il primo volo umano certificato e solo mezzo secolo più tardi, nel 1961, Yurij Gagarin riuscì a compiere la prima orbita ellittica intorno alla terra.

Dalla creatività individuale alla creatività di gruppo questo miracolo è stato possibile perché si è passati dalla creatività individuale alla creatività di gruppo. Il genio è una persona rara perché dotata di grande fantasia e, insieme, di grande concretezza, ma nella maggioranza delle persone prevale o l’una o l’altra di queste due qualità. Io, ad esempio, sono abbastanza fantasioso ma tutt’altro che concreto. Tra la metà dell’Ottocento e la metà del Novecento alcuni grandi artisti (ad esempio Hoffmann a Vienna, Gropius a Berlino) e alcuni grandi scienziati (ad esempio Pasteur a Parigi, Enrico Fermi a Roma) quasi senza rendersene conto sperimentarono un metodo che avrebbe rivoluzionato il processo creativo: misero insieme collaboratori dotati di grande fantasia, anche se poco concreti, e collaboratori dotati di grande concretezza, anche se poco fantasiosi. Ottennero così dei “geni collettivi”.

Naturalmente non è facile che un team così eterogeneo produca invenzioni geniali. Affinché persone fantasiose e persone concrete diventino un unico cervello collettivo capace di sviluppare una creatività molteplice e geniale, occorrono tre condizioni: una finalità fortemente condivisa, un leader carismatico, un’atmosfera entusiasta.

Nei decenni successivi la dimensione collettiva del gruppo creativo si è via via estesa. Se fate attenzione, dietro ogni iPhone e ogni iPad c’è scritto a caratteri minuscoli: “Designed in California by Apple, assembled in China”. Ciò significa che quell’oggetto è stato realizzato grazie all’azione congiunta non di uno ma di due gruppi creativi, collegati fra loro a grande distanza. Ormai è globale anche la creatività.

QS & Partners

Visualizzazioni totali

martedì 15 marzo 2016

Guida all’Equity Crowdfunding - www.pmi.it

Nessun commento:

Informazioni personali

Archivio blog